一则涉及光伏产业链的收购传闻，再度刺激多晶硅市场！
7月30日，多晶硅主力合约尾盘一度触及涨停，收盘大涨8.87%，持仓量大增2.28万手，当日有12.23亿元资金净流入，显示出市场看涨情绪高涨。
值得注意的是，光伏协会已于29日晚发声辟谣，但未明确指明具体细节。2025年以来，全球光伏产业链面临深度调整，多晶硅环节尤为严峻，产能去化一直备受市场关注。
多晶硅期货触及涨停
在“反内卷”政策的驱动下，商品市场近期经历了一轮爆发式上涨，其中多晶硅因涨幅最大成为本轮行情的总龙头。
7月29日，市场传出17家硅料企业在京召开闭门会商议产能收购的消息，涉及信义光能、南玻A、宝丰能源、润阳股份、合盛硅业等多家多晶硅企业，传闻称头部企业将联合收储中小产能，通过“以大收小”模式优化供给，缓解库存压力。
中国光伏协会于29日晚间紧急发布澄清辟谣称：“近日，有部分自媒体发布了关于光伏行业反内卷，特别是多晶硅方面工作的新闻，相关内容与实际情况严重不符。”
据记者了解，多个光伏自媒体已主动删除此前发布的“11家多晶硅企业联合收购、6家退出历史舞台”推文。
金瑞期货锂硅研究员刘钟颖表示，多晶硅行业政策预期继续走强，光伏协会发声辟谣，但未明确指明具体细节，市场情绪依旧高涨。传闻中被收购的产能基本为已停产产能，而目前头部产能存在复产动作，价格已覆盖完全成本且具有生产利润。
7月30日，受收购传闻刺激，多晶硅期货仍然强势大涨，午后一度缩减涨幅，但尾盘触及9%的涨停板，主力合约收盘大涨8.87%，报54705元/吨，逼近上市以来最高价格，持仓量大增2.28万手，当日有12.23亿元资金净流入。
多晶硅现货价格持稳运行，多晶硅N型致密料主流市场价格参考43—50元/kg，主流价格在46.5元/kg。N型复投料主流市场价格参考44—50元/kg，主流价格在47元/kg。
平安期货车国俊告诉券商中国记者，多晶硅今天再度增仓上行主要受行业 “反内卷” 政策预期及市场对行业产能整合、淘汰落后产能的预期快速升温。近期工信部表示将出台涵盖光伏等十大重点行业的稳增长工作方案，强调“加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出”，叠加近期头部企业减产，推动多晶硅价格继续大幅上涨。
光伏产业链深度调整
2025年以来，全球光伏产业链面临深度调整，多晶硅环节尤为严峻。
长江有色金属网数据显示，国内多晶硅库存量已突破30万吨，创历史新高，部分企业库存周转天数超过90天，价格战导致硅料价格跌至6万元/吨以下，较2024年高点腰斩。
中国有色金属工业协会硅业分会专家指出，多晶硅行业当前面临“产能+库存高企”双重压力，单纯依靠企业间整合难以根治。短期需通过停产检修、控制产量直接减少供给，长期则需政策引导终端需求，如加快国内光伏电站并网、拓展海外新兴市场。
车国俊表示，多晶硅行业集中度相对较高，生产企业由于上半年大面积亏损普遍采取限产策略，行业开工率维持在30%—40%的历史低位，6、7月多晶硅样本企业产量环比出现连续大幅下滑，供应宽松格局出现较好改善。
金瑞期货实地走访调研显示，企业对抢装感受不一，大型装机项目少。组件方面，调研企业反馈，531抢装潮的影响主要集中在二三线组件企业，头部几家企业由于广泛布局海外市场，订单出货量相对平稳。支架方面，主营国内市场的支架企业反映今年1—5月订单量接近去年1—10月订单量，6月订单回落明显，7月有所修复。
据了解，终端对“反内卷”价格传导目前感受有限。企业认为行业出清需要建立有效的自律机制和违规奖惩措施，但目前“反内卷”相关实施细则尚未出台，减产路径不明确，下游企业持观望态度较多，仅维持刚需采购。
由于国内光伏装机预期不佳，调研反馈企业开拓海外业务意向明显，重点着力欧洲、中东和亚太三大区域市场。
警惕行情过热风险
在“反内卷”政策预期下，光伏产业链中多晶硅价格一马当先，主力合约7月涨幅达到67%，从最低3.16万元/吨涨至5.47万元/吨，涨势相当凌厉，需警惕行情过热风险，广期所已多次出手通过调保证金、涨手续费以及交易限额等方式降温。
“近期多晶硅企业整体涨价势头较猛，硅料与硅片环节已有实质性成交，硅片企业的观望情绪有所好转，多晶硅基本面短期有一定改善，但不支持双硅出现如此大的涨幅，当前价格上涨更多受到政策强预期驱动。”车国俊说。
刘钟颖也表示，从周度数据上看，7月24日多晶硅周产量25500吨，较前周增加2500吨。下游排产维持低位，多晶硅基本面存在边际走弱迹象，价格走势与基本面相悖。在市场情绪和政策预期加持下，多晶硅价格仍然维持偏强预期，但需警惕后市政策不及预期，情绪降温后价格回调。
展望未来，车国俊认为，国内“反内卷”政策定位升至国家战略层，政策在各行业快速渗透，通过“产能出清+价格自律” 直接改善企业盈利预期。双硅市场正处于供需深度调整期，后续要更多地关注产能整合趋势，中长期走势取决于政策落地效果，考虑到各部委对各行业特别是光伏产业链反内卷高度重视，双硅供需格局有望继续好转，操作上关注回调后买入机会。
车国俊进一步指出，碳酸锂虽仍处于过剩格局，但考虑到近期供应扰动不断加剧，未来碳酸锂基本面也有望逐年改善，加上在反内卷政策主导下产能出清有望加速，关注碳酸锂价格在7万元/吨以下买入机会。
刘钟颖则认为，工业硅近期供给端陆续复产，三季度平衡或转为累库预期，价格继续上行面临基本面压力，但下方亦受到焦煤的成本支撑，预计宽幅震荡运行，多头可考虑逐步止盈。碳酸锂本周价格大幅回调，资金离场情绪降温，交易逻辑逐步回归基本面，但需警惕市场消息面和情绪面影响，仓单虚实盘比偏低，不宜在当前价格下追空，建议谨慎操作，观望为主。
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